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MOJO - Comptes annuels - 30-06-2025 - Direction TPE V2.pdf
Mo-jo -
Analyse Financière - MOJO
Rapport d'évaluation pour la période du 01/07/2024 au 30/06/2025
Résumé Exécutif
L'analyse des comptes annuels de MOJO pour l'exercice 2024-2025 révèle une situation financière préoccupante, avec un résultat net négatif de -195 902€, contrastant fortement avec le bénéfice de 162 198€ de l'exercice précédent. Cette détérioration significative s'explique principalement par une baisse du chiffre d'affaires de 13,03% et une structure de coûts qui n'a pas été ajustée proportionnellement.
Chiffre d'affaires
-13,03%
4 722 982€ vs 5 430 305€
Résultat net
-220,78%
-195 902€ vs 162 198€
EBE
-139,22%
-115 440€ vs 294 356€
Nature du Document
Type de document
Comptes annuels complets comprenant bilan, compte de résultat et soldes intermédiaires de gestion, préparés par le cabinet Mazars.
Période couverte
Exercice fiscal du 01/07/2024 au 30/06/2025, avec comparatif à l'exercice précédent (01/07/2023 au 30/06/2024).
Indicateurs Financiers Clés
| Indicateur | 2024-2025 | 2023-2024 | Variation | Analyse |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 4 722 982€ | 5 430 305€ | -13,03% | Baisse significative de l'activité |
| Marge brute | 2 092 465€ | 2 430 039€ | -13,89% | Taux de marge stable (44,30% vs 44,75%) |
| Valeur ajoutée | 1 299 661€ | 1 691 172€ | -23,15% | Baisse plus importante que le CA |
| EBE | -115 440€ | 294 356€ | -139,22% | Passage en territoire négatif |
| Résultat d'exploitation | -250 756€ | 230 690€ | -208,70% | Forte dégradation opérationnelle |
| Résultat net | -195 902€ | 162 198€ | -220,78% | Perte significative |
| Capitaux propres | 498 237€ | 856 329€ | -41,82% | Érosion importante des fonds propres |
| Trésorerie | 348 128€ | 721 414€ | -51,74% | Diminution préoccupante |
Analyse du ROCE
Calcul du ROCE
Interprétation
Le ROCE de MOJO est fortement négatif à -29,61%, ce qui indique une destruction de valeur significative. L'entreprise ne génère pas de rendement sur les capitaux investis, mais au contraire consomme ses ressources.
Cette situation est particulièrement préoccupante car elle représente une détérioration majeure par rapport à l'exercice précédent où le ROCE était positif. La combinaison d'un EBIT négatif et d'une baisse des capitaux propres crée un cercle vicieux qui pourrait menacer la pérennité de l'entreprise à moyen terme.
Forces et Faiblesses
Points Forts
- Taux de marge brute stable à 44,30% malgré la baisse d'activité
- Crédit d'impôt et carry-back permettant d'atténuer la perte (-62 653€)
- Diversification des revenus avec de nouvelles lignes de produits (campagnes email, display)
- Trésorerie encore positive (348 128€) malgré sa forte diminution
- Capitaux propres toujours positifs (498 237€) malgré la perte
Points Faibles
- Chute importante du chiffre d'affaires (-13,03%)
- EBE négatif (-115 440€), signe d'un problème structurel d'exploitation
- Augmentation des provisions clients (+83 372€), indiquant des difficultés de recouvrement
- Diminution drastique de la trésorerie (-51,74%)
- Augmentation de l'endettement financier (+189,46%) avec apparition d'une dette envers MOOJ (294 010€)
- Charges de personnel stables malgré la baisse d'activité (rigidité de la structure de coûts)
Tendances Notables
Évolution du modèle d'affaires
On observe une restructuration significative de l'offre commerciale avec l'apparition de nouvelles lignes de produits :
- Introduction des ventes de campagnes email (1 135 591€) et display (379 333€)
- Développement des prestations social media (1 576 062€)
- Abandon de certaines activités historiques (gestion de campagne, direction conseil)
Cette transition stratégique, bien que potentiellement pertinente à long terme, semble avoir perturbé l'équilibre économique de l'entreprise à court terme.
Dégradation de la santé financière
Cycle d'exploitation
Détérioration du BFR avec augmentation des créances douteuses (+146 562€) et des provisions clients.
Structure financière
Érosion des capitaux propres (-41,82%) et augmentation de l'endettement, fragilisant le bilan.
Trésorerie
Diminution alarmante (-373 285€) qui pourrait créer des tensions de liquidité à court terme.
Rentabilité
Passage d'un résultat positif à une perte significative, avec un EBE négatif indiquant un problème structurel.
Recommandations
Actions Urgentes
Mettre en place un plan de réduction des coûts pour adapter la structure à la baisse d'activité
Renforcer le recouvrement des créances clients pour limiter les risques d'impayés
Établir un plan de trésorerie détaillé pour anticiper d'éventuelles tensions de liquidité
Stratégie à Moyen Terme
Analyser la rentabilité des nouvelles lignes de produits pour concentrer les efforts sur les plus performantes
Renégocier les conditions avec les fournisseurs pour améliorer la marge
Envisager une restructuration de la dette pour alléger la charge financière
Vision à Long Terme
Évaluer la pertinence du repositionnement stratégique et ajuster si nécessaire
Envisager un renforcement des fonds propres pour sécuriser la structure financière
Développer des offres à plus forte valeur ajoutée pour améliorer la rentabilité globale
Points d'Attention pour les Investisseurs
Risque de continuité d'exploitation
La combinaison d'un EBE négatif, d'une trésorerie en forte baisse et d'un endettement croissant soulève des questions sur la pérennité du modèle économique actuel.
Transition stratégique en cours
L'entreprise semble en pleine mutation de son modèle d'affaires, ce qui peut expliquer les difficultés actuelles mais pourrait aussi représenter une opportunité si la transition est bien gérée.
Besoin probable de financement
Si la tendance actuelle se poursuit, l'entreprise aura besoin d'un apport en capital ou d'un financement externe pour rétablir sa situation financière.
Valorisation
Dans le contexte actuel, toute valorisation devrait intégrer un discount significatif pour refléter les risques opérationnels et financiers. Une approche par les actifs nets corrigés pourrait être plus pertinente qu'une valorisation basée sur les flux futurs, compte tenu de l'incertitude.
Conclusion
L'analyse des comptes annuels de MOJO révèle une entreprise en difficulté financière significative, avec une détérioration marquée de tous les indicateurs clés. La société traverse une période de transition stratégique qui, bien que potentiellement bénéfique à long terme, génère actuellement des pertes importantes.
Pour un fonds d'investissement, cette situation présente à la fois des risques majeurs et des opportunités potentielles. Un investissement dans MOJO à ce stade serait hautement spéculatif et ne pourrait se justifier que dans le cadre d'une stratégie de retournement avec un horizon d'investissement long et une forte tolérance au risque.
Toute décision d'investissement devrait être conditionnée à un plan de redressement crédible, incluant des mesures concrètes de réduction des coûts, d'optimisation du BFR et de développement commercial ciblé sur les segments les plus rentables.
Analyse financière réalisée le 15 mai 2023 | Document confidentiel à usage interne
Les données utilisées proviennent des comptes annuels officiels de MOJO pour la période du 01/07/2024 au 30/06/2025