Analyse Financière - SAS MOJO

Rapport d'analyse pour l'exercice clos le 30 juin 2019

22 rue Basse, 59800 LILLE (Nord)

SIREN: 821 885 837 | RCS LILLE METROPOLE

1. Type de document

Ce document est un ensemble complet de comptes annuels incluant:

Bilan (actif et passif)
Annexe légale
Procès-verbal d'assemblée générale ordinaire annuelle
Rapport spécial du président sur les conventions réglementées
Document attesté par le tribunal de commerce de Lille Métropole (dépôt n°4057 du 18/02/2022)

2. Période couverte

Ces comptes annuels couvrent l'exercice allant du 01/07/2018 au 30/06/2019, soit une période de 12 mois.

Il s'agit d'un exercice complet permettant une comparaison pertinente avec l'exercice précédent.

3. Principaux indicateurs financiers

Structure du bilan

Total du bilan: 661 002 €

Actif immobilisé 1 948 €

Actif circulant 655 665 €

Capitaux propres 47 278 €

Dettes 613 724 €

Résultat et rentabilité

Résultat net 20 055 €

Rentabilité des capitaux propres 42,4%

Trésorerie 146 895 €

Créances clients 407 301 €

Évolution par rapport à l'exercice précédent

Indicateur	2018-2019	2017-2018	Variation
Résultat net	20 055 €	15 374 €	+30,4%
Capitaux propres	47 278 €	27 223 €	+73,7%
Total bilan	661 002 €	307 148 €	+115,2%

4. Analyse du ROCE

Composants du ROCE

En l'absence d'un compte de résultat détaillé permettant d'identifier précisément l'EBIT, nous pouvons néanmoins estimer le ROCE à partir des données disponibles.

Résultat net 20 055 €

Capitaux engagés (CP + Dettes financières) ≈ 144 947 €

Estimation du ROCE

≈ 13,8%

Estimation basée sur le résultat net

Interprétation : Le ROCE estimé de 13,8% suggère une rentabilité satisfaisante des capitaux engagés. Pour une PME dans ce secteur, ce niveau est généralement considéré comme positif.

Note : Cette estimation pourrait être affinée avec les données précises du compte de résultat d'exploitation.

5. Points forts et points faibles

Points forts

Forte croissance : Augmentation du résultat net de 30,4% par rapport à l'exercice précédent
Bonne rentabilité : Rentabilité des capitaux propres très élevée (42,4%)
Trésorerie solide : 146 895€, représentant 22% du total du bilan
Absence de dividendes : Réinvestissement des bénéfices pour soutenir la croissance
Crédit d'impôt (CICE) : 2 845€ pour l'exercice, optimisation fiscale

Points faibles

Niveau d'endettement élevé : Les dettes représentent 93% du total du bilan
Poids important des créances clients : 407 301€, soit 62% de l'actif circulant
Dépendance potentielle : Transactions significatives avec la société AVEWEB (associée)
Faible capitalisation : Capital social limité à 1 000€
Risque de BFR élevé : Potentiel besoin en fonds de roulement important dû aux créances clients

6. Tendances notables

Croissance rapide de l'activité

Le bilan a plus que doublé en un an (+115,2%), indiquant une phase d'expansion significative. L'entreprise a connu un développement important de son activité.

Stratégie de réinvestissement

La totalité des bénéfices (20 055€) a été affectée aux réserves, ce qui témoigne d'une volonté de consolidation financière et de renforcement des fonds propres.

Relations avec les parties liées

Des transactions significatives avec la société AVEWEB (associée) incluent des prestations de développement (56 000€) et l'achat de matériel informatique (1 666,67€), suggérant une stratégie de groupe coordonnée.

Structure de gouvernance

La structure actionnariale est concentrée, avec deux principaux associés : CONNECTY CUT (600 actions) et AVEWEB (400 actions), facilitant la prise de décisions stratégiques.

7. Recommandations et points d'attention

Pour l'investisseur

1
Approfondir l'analyse du modèle économique et du marché cible, la croissance rapide suggérant un secteur dynamique
2
Évaluer la qualité du portefeuille clients compte tenu de l'importance des créances (407K€)
3
Analyser les conventions intra-groupe avec AVEWEB pour comprendre les synergies et risques potentiels
4
Examiner les perspectives de développement et la structure de coûts pour évaluer la durabilité de la rentabilité

Pour l'entreprise

1
Renforcer la structure financière par une augmentation de capital ou des apports en compte courant d'associés
2
Optimiser la gestion du cycle client pour réduire les délais de paiement et améliorer le BFR
3
Rééquilibrer la structure d'endettement en privilégiant les financements à moyen-long terme pour les investissements
4
Mettre en place des indicateurs de suivi de trésorerie face à la croissance rapide de l'activité

Conclusion d'investissement

SAS MOJO présente un profil d'investissement intéressant mais comportant des risques à surveiller. L'entreprise affiche une forte croissance et une excellente rentabilité, mais sa structure financière reste fragile avec un niveau d'endettement élevé et un BFR potentiellement important.

Recommandation : Envisager un investissement minoritaire avec mise en place de covenants permettant un suivi rapproché de la trésorerie et de la gestion des créances clients. Une due diligence approfondie des relations avec AVEWEB est essentielle avant toute décision d'investissement.

Cette analyse financière a été réalisée à partir des documents comptables déposés au greffe du tribunal de commerce de Lille Métropole le 18/02/2022.

Analyse du document

Comptes_821885837_2019.pdf